Aleksandra Nowak

Aleksandra buduje portfel dłużny w formie drabiny. Część środków lokuje w obligacjach z krótkim terminem zapadalności, część w średnim, a resztę w dłuższym, dzięki czemu kolejne papiery wykupywane są w różnych momentach. Uwolnione środki może reinwestować po aktualnych stawkach. Korzysta z obligacji skarbowych, w tym papierów o zmiennym oprocentowaniu, oraz z wybranych emisji korporacyjnych notowanych na Catalyst, przy których sprawdza sytuację finansową emitenta i zabezpieczenia.

Główne ryzyko w tym segmencie to zmiana stóp procentowych, dlatego Aleksandra kontroluje duration całego portfela i nie dopuszcza, by jeden termin zdominował strukturę. Przed posiedzeniami Rady Polityki Pieniężnej analizuje komunikaty i dane o inflacji, ale nie stawia wszystkiego na jeden scenariusz. Ryzyko kredytowe ogranicza limitem zaangażowania w pojedynczego emitenta korporacyjnego. Ryzyko płynności traktuje poważnie: część papierów z Catalyst handluje się rzadko, więc wielkość pozycji dopasowuje do obrotów.

Dla porównania: lokata bankowa daje prostotę, lecz zamyka środki na jedną stawkę, a zakup jednej obligacji wystawia cały kapitał na ten sam termin i to samo ryzyko. Samodzielne utrzymywanie drabiny wymaga pilnowania terminów wykupu, kuponów i reinwestycji, co przy kilkunastu papierach łatwo przeoczyć. Kopiując Aleksandrę, zobaczysz spokojny portfel z niewielką liczbą transakcji. Ceny obligacji też się wahają, emitent może mieć problemy ze spłatą, a wcześniejsze decyzje inwestora nie przesądzają o przyszłych wynikach.